事件：

    公司于2011年11月21日晚发布公告称：海南海峡航运股份有限公司于2011年11月18日收到海南省交通运输厅《关于同意海南海峡航运股份有限公司开辟新的客运航线的批复》（琼交运审水[2011]137号）。批复的主要内容为同意公司以自有船舶"椰香公主"轮从事经营海口、三亚至西沙北礁及附近岛屿生态旅游航线，该项目筹建有效期为一年。

    结论：

    假定西沙航线2012年中期开通，我们预计公司2011年-2013年的EPS分别为0.64元、0.83元和0.99元，对应的动态市盈率分别为23倍，18倍和15倍。公司期受益海南旅游经济发展，海安线盈利稳定，西沙旅游线路极具潜力，未来具备进一步扩张的可能。公司的股价前期调整较为充分，未来反弹的概率较大，我们给予公司2012年EPS20倍PE估值，未来6个月目标价16.6元，维持对公司"推荐"的投资评级。