盈利预测和估值

    盈利预测假设：

    1、系统集成业务仍将保持较快增长，平均收入增速将维持在15%以上，毛利率基本保持稳定；

    2、技术服务业务，预计未来三年该业务平均收入增速将维持在30%以上，毛利率基本保持稳定；

    3、募集资金到位后，利息增加使得财务费用下降；

    4、公司未来3年享受15%的所得税优惠不变；

    5、按照公司IPO后总股本5,493万股计算。

    按照公司IPO 后总股本5,493 万股计算，预测公司2009-2011 年EPS 分别为0.58元、0.73 元和0.88 元，参考软件行业上市公司的市盈率水平及公司所属行业发展前景，我们认为公司的合理市盈率为36-39 倍，按照公司2009 年每股收益0.73 元进行估值，公司上市后的合理价格为26.28-28.47 元。