综合分析

    新股聚集

    皖通科技是我国较早专业从事高速公路信息化建设的企业，在全国高速公路信息化建设领域具有较强的综合竞争实力，是目前国内一流的高速公路信息系统集成商，也是业内为数不多的几个拥有自主核心软件和能够提供专业化运行维护服务的企业。近年来，公司以市场结构优化为主线，在主导安徽高速公路信息化建设市场的基础上，积极拓展全国市场，并取得了重大突破和良好成绩，成为综合竞争实力强大的高速公路信息化建设企业。

    投资分析

    广发证券预计公司2009、2010、2011年完全摊薄每股收益为0.60、0.72和0.88元。结合同类行业中小板上市公司的市场价格情况，认为皖通科技上市后对应2010年预测利润的市盈率在40~43倍左右的可能较大，亦即上市后合理价格在28.80~30.96元之间。

    齐鲁证券预计公司2009、2010、2011年EPS分别为0.62，0.84、1.13元，考虑到计算机应用服务业平均2009年市盈率为50.79倍，因此给予皖通科技2009年PE45~55倍，认为皖通科技的合理股价区间为27.88~34.07元。

    考虑到新股溢价的现实以及公司股本较小，海通证券判断公司股价三个月后仍有望维持在35倍2010 PE，即30元左右。

    上海证券预期未来公司上市后的6个月内，公司股价对应2010年每股收益的动态市盈率可达35-40倍，公司股票合理估值为31.15-35.60元，对比09年以来特别是最近上市中小板公司首日开盘涨幅以及同行业公司上市后及近期表现，预计上市首日开盘价43-46元，上涨60%-70%左右。

    风险提示

    省外业务拓展的风险，销售市场较为集中的风险。