2010年伊始，A股IPO市场丝毫没有减速迹象，已确定招股日的共有14家新股，包含了主板1家、中小板5家和创业板8家。无论是网上还是网下，这14家新股都只能划分为两个大的申购段，即可选方案大致为2个。

    就未来三年EPS的复合增长率来看，英威腾、科华恒盛和赛象科技相对较高。就公司的综合毛利率水平来看，英威腾和奥普光电在6只新股中相对比较突出。

    12月以来，中小板IPO的网下配售比例平均水平进一步上升至0.75%，参与的网下询价的机构较前期略有下降，同时，询价的有效入围比例也继续小幅下滑。

    网下有效冻结资金量与发行量相关性非常低。由近期所确定的网下配售比例分析，本轮6只中小板新股的中签率有可能在0.7%左右。其不确定性在于机构实际报价的高低及主承销商和发行人的认可度。

    网上申购方面，超级大盘新股表现欠佳，申购资金较多地分至深市IPO市场，以融资规模分析，虽然本轮申购中有1只沪市主板新股--皖新传媒，但预计其融资规模将低于中小板的人人乐。理论上，本轮6只新股的网上申购冻结资金量可能在9600亿元左右，预期平均中签率约在0.52%左右。

    我们预期1月5日的3只新股的中签率将高于1月4日的3只新股，其中1月5日的人人乐和1月4日的皖新传媒相对较高。就基本面来看，奥普光电等中小板股还是具有不少亮点，对于资金较大投资者也可考虑参与。

    不确定性：尚未确定的发行价格、资金申购偏好