国内橡胶机械的龙头企业。公司是研发制造高等级、光机电一体化的各种工程、载重、乘用、航空等系列子午线轮胎生产设备的国内龙头企业，也是研制其他行业非标设备专业化公司。公司现有主导产品市场地位突出，主要产品市场占有率可达到50%以上。

    汽车工业快速增长、子午化率提高和出口推动行业持续增长。得益于国内宏观经济持续稳定增长、中国廉价劳动力和世界轮胎工业制造中心向中困的转移，中国橡胶机械行业连续多年保持快速发展的势头。2008年行业收入85亿元，约占世界橡胶机械总收入的四分之一。未来中国橡胶机械行业的持续增长将来自于三方面：1、中国汽车工业的快速增长；2、轮胎子午化率的提高；3、出口保持高增长。

    技术来保驾，营销促开拓。公司自主开发新产品能力突出，多次填补国内空白，引领行业前行。值得一提的是公司研制的全钢工程子午线轮胎的成套装备，是行业内唯一的国家科技进步一等奖。相比突出的技术优势，公司的营销体系还比较薄弱，是公司发展的一个“短板”。在未来3—5年中，公司将对现有的市场营销体系进行整合，期望促进公司业务的全面开拓。

    航空装备和其他非标设备领域的开拓有望成公司新的利润增长点。考虑到橡胶机械行业市场较小，公司正积极向其他非标设备行业延伸。公司目前已成功签约欧洲空客公司A320和A350飞机的工装夹具项目，进入航空设备领域。同时公司也在考虑向其他非标设备领域发展，谋求更大的发展潜力。此外，此次上市募集资金7.44亿元，资金充足，在使其财务费用大幅下降的同时，也有望为2010年业绩的增长做出贡献。

    风险因素：市场竞争风险、技术风险和汇率波动风险。

    盈利预测、估值及投资评级：考虑到行业发展前景、公司竞争力和未来成长性，同时考虑到可比公司估值水平和目前中小企业版新股上市后估值水平普遍较高的现状，我们认为赛象科技短期合理市场价格为42元，对应2011年30倍PE，我们首次给予公司“增持”评级。