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潮宏基(002345)机构评级研报股票分析报告

 
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潮宏基(002345):业绩预告符合预期 加盟拓店提速可期

http://www.chaguwang.cn  机构:国泰君安证券股份有限公司  2024-01-30  查股网机构评级研报

  符合预期,“ 增持”评级。维持预计2023-2025 年EPS 分别为0.44/0.54/0.66 元,给予2023 年20x PE,维持目标价至8.80 元,维持“增持”评级。

      业绩简述:2023 年预计实现归母净利润3.20-4.00 亿元,同比增长60.70%-100.88%;预计实现扣非归母净利润2.90-3.70 亿元,同比增长63.17%-108.19%。

      业绩预告符合预期,黄金品类延续高景气,加盟拓店驱动增长。整体年报业绩预告符合预期,业绩实现较快增长,主要由于:①受国风潮流和新工艺创新拉动,黄金珠宝消费市场持续增长,公司凭借年轻时尚且具差异化的品牌矩阵,不断提升产品竞争力;②通过精细化管理和数字零售应用赋能终端,提高门店运营质量,珠宝单店销售有较好提升;③加盟业务快速拓展,珠宝门店净增246 家,品牌影响力进一步增强。

      单店模型持续优化,加盟拓店提速可期。黄金品类发力赋能,单店模型持续优化下,加盟商开店意愿提升,预计2024-2025 年分别净增门店300 家,加盟拓店提速发力,成长空间可期。岁末年初旺季,终端动销有望开启加盟商新一轮补库备货周期;龙年新生儿有望迎来小高峰,礼品需求提振释放,叠加金价提振,黄金品类延续高景气,增速表现向上可期。

      风险提示:行业竞争加剧、加盟拓店节奏不及预期风险。

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