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泰尔股份(002347)机构评级研报股票分析报告

 
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中国西电与6只中小板新股申购建议

http://www.chaguwang.cn  机构:国都证券有限责任公司  2010-01-18  查股网机构评级研报

核心观点

    新股上市首日表现回顾

    A股市场的风格转换始终未能实现,中小盘股依然是主流资金关注的焦点,因此近日中小板新股首日表现有所转强。最近上市的三批中小板新股平均涨幅(按均价计算)分别为90%、39%和88%。

    货币政策趋紧及新股密集发行对流动性构成制约,因此大盘股依然受市场冷落。最近上市的沪市大盘股中国化学首日涨幅不足6%。

    新股申购节奏安排

    本轮发行周期共涉及三个交易日,18日三只中小板新股,19日一只沪市大盘股及20日三只中小板。

    7只新股网上募资规模预计为92.9亿元。其中18日的3只中小板新股为18.17亿元,19日的中国西电预计为61.95亿元,20日的3只中小板新股预计融资12.78亿元。

    预计参与本轮网上申购的资金为11000亿元,平均中签率为0.84%。

    综合考虑下一轮新股申购,投资者可以在五种申购安排中进行选择。

    我们倾向于放弃大盘股申购:其一,近期上市的沪市大盘股首日涨幅相当有限;其二,就中国西电而言,若发行价取7.9元,则对应23.9倍的2010年动态市盈率。通过与可比公司的估值与成长性进行对比,我们预计其首日定位至多在27倍动态PE,对应涨幅不超过13%。

    同时考虑到20日新股的中签率有望高于18日新股,我们建议投资者选择如下申购安排:20日申购3只中小板新股→25日申购3只中小板新股。

    新股申购建议

    综合上述分析,建议投资者放弃18日和19日的新股,直接参与20日3只中小板新股的申购。我们将在其发行价确定之后再进行具体个股的选择。

    粗略估算,申购20日3只新股最多可以动用资金114万元。资金规模较大的投资者可同时参与18日新股申购。就18日3只新股而言,综合考虑融资规模、估值水平、基本面等因素,建议优先申购潮宏基,然后再依次考虑柘中建设和泰尔重工。

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