盈利预测与投资评级。

    根据公司三季报情况，我们对公司2011-2012年盈利预测进行调整，如表2所示，预计2011~2012年EPS分别为0.37元和0.47元，按照2011年10月26日17.18元的收盘价计算，对应未来两年动态PE分别为28倍和22倍。

    公司经营思路与广州国光、歌尔声学等差异较大，公司以经营自有品牌为主、基本上不做OEM，公司品牌在国内是第一流的，未来发展看在国际市场上的拓展情况。近两年，受DIY市场萎缩影响，公司营收增长较慢，目前公司也是制定了一系列措施来进行销售上的转型，如果转型成功，那么公司的品牌价值将继续得到有效发挥。因此给予公司"增持"评级，给予2011年30倍PE，对应目标较为11.10元。

    风险提示。 销售费用率上升；收入增长速度较慢。