公司此次发行不超过2100万股股份，占发行后总股本比例不超过25.72%。安治富先生为公司实际控制人。

    公司是一家以客运站经营为核心的道路运输企业。公司主要提供汽车客运站服务，以及旅客和货物运输服务；运营地主要在四川省。公司自2002年3月成立后，在“中小国有企业民营化改制”的背景下，先后收购了绵阳、遂宁、成都、眉山等地区的多家汽车运输企业，使得公司所属的车站数量、车辆数量迅速增长。

    客运站经营和运输服务为主要盈利来源。2009上半年客运站经营、运输服务、出租及保险代理业务分别贡献了公司总毛利的47.7%、26.8%、12.2%，合计86.8%，是主要盈利来源；同时这三项业务也是公司毛利率最高的业务，毛利率级别分别为70%、80%、90%。

    未来将继续收购周边客运站实现外延式扩张。公司未来将进一步向川中、川南、川西延伸营运网络，在时机成熟时将收购一些有影响力的车站。我们认为，未来公司可能倾向于收购小型车站，短期将对公司客运站盈利贡献有限，但有助于公司完善网络覆盖，吸引更多的班车入驻，促进运输服务收入的快速增长。

    幕投项目全部为灾后重建项目。公司幕投项目全部为“5.12 ”地震灾后重建项目，分别用于北川汽车客运站重建、江油旅游汽车客运中心建设、以及成都城北客运中心扩建，预计总投资2.05亿元，建设期1.5-2年。项目达产后每年可增加销售收入3487万元，增加利润总额2208万元，增加税后利润1813万元。

    公司合理股价16.8-19.4元。我们预计公司2009-2011年全面摊薄每股收益分别为0.51元、0.57元、0.59元。结合相关上市公司及全部中小板公司的估值水平，我们认为给予公司2009年33-38倍的市盈率较为合理，对应合理股价区间为16.8-19.4元。在次基础上给予15%折让空间，建议询价区间14.2-16.5元。

    风险提示：客运站安全隐患和汽车运输事故，劳务输出放缓等。