公司 2010年中报显示:2010 年上半年公司实现营业收入 6.74亿元、比上年同期增长283.36%;归属于上市公司股东的净利润分别为8687.92万元,同比分别增长337.53%。按最新股本摊薄后每股收益为 0.81 元。
公司收入大幅增长主要是公司电纸书产品销量大幅增长。报告期内,公司来自电纸书销售收入为 5.58 亿元,比上年同期增长 513.98%,占公司营业收入的比重由2009 年的 68.3%提升至 82.7%。如果按照平均单价不变或者略有下降计算,2010年上半年公司电纸书的出货量已经远远超过 2009 年全年的出货量,说明电纸书需求比较旺盛。
本期公司综合毛利率为 41.4%,比2009年下降了近10 个百分点。综合毛利率下降主要是电纸书毛利率下降,报告期电纸书的毛利率为 38.5%,下降了 9.08 个百分点。虽然公司毛利率有所下降,但目前毛利率水平还处于较高水平,下降属于正常现象。从未来趋势看,电纸书毛利率还将进一步下降。 最近一月涨跌幅(%) 3.88 总股本(亿股) 1.07 流通A股比例(%) 25.22 总市值(亿元) 116.16 总资产(亿元) 0.00 十大流通股东(%) 2.55
短期来看,我们认为电纸书将保持快速增长的趋势。我们预测 2010-2012 年公司的业务收入分别为12.79 亿元、17.91 亿元和23.29 亿元,归属于上市公司股东的净利润为 1.87 亿元、 2.36 亿元和2.91 亿元, 对应的每股收益分别为 1.75 元、 2.23元和2.80 元, 目前股价对应的动态市盈率分别为 62X、 49X 和 40X, 估值水平稍高,给予“持有”投资评级。