事件：公司发布一季报，实现营业收入15.67 亿元，较上年同期增长14.76%；实现归母净利润1,972.36 万元，较上年同期增长40.68%。

    　　投资要点

    　　订单高增，开局良好： 2021Q1 营业收入和归母净利润略超2019Q1，增长分别为0.49%和1.55%；归母净利润同比增速高于营业收入同比增速，主要由于上年度基数较低及一季度公司云服务、大数据等运营类业务增长较快，同时去年底部分信创订单延迟确认所致。此外，公司研发支出5122.26 万元，同比增加112.87%。2021Q1 公司累计签订合同总额46.67 亿元，较上年同期增长358.87%；信创业务持续发力，新基建业务蓬勃开展，"云+数+应用+生态"模式深入推进，太极股份迎来良好开局。

    　　人大金仓助力能源行业信创：一季度国网承德供电公司智能电网调度控制系统（D5000 主调系统）正式投入运行，成为国家电网有限公司首个全部采用国产安全自主可控设备，并成功上线运行的智能电网调度控制系统。在数据库部分，该系统使用金仓数据库管理系统KES。电网调度系统作为支撑智能电网的核心应用，对数据库的性能和可靠性要求极为严格。国网承德供电公司智能电网调度控制系统高峰时并发量达1000以上；数据日增长量超过10GB，并且随着使用年限的增加，增长量将持续提升。国家电网从2009 年开始在智能电网调度控制系统D5000 中应用金仓数据库管理系统KES，范围覆盖华北、北京、河北、山西、冀北、内蒙、江西、安徽、甘肃、西藏等1 网9 省81 个地市调度控制中心，累计数量达上千套，为电网调度控制业务提供了有效的技术支撑。

    　　通过本次项目的顺利投运，金仓数据库产品的安全性、可靠性再次等到验证。

    　　中国电科和中电太极的资源支持值得期待：中国电科将太极股份定位为集团公司网信事业核心产业平台、数字化转型的关键推动力量，这是继陈肇雄部长担任中国电科董事长以来首次为太极股份的发展定位，意义十分重大。未来中国电科和中电太极有望给予太极股份充分支持，不断为公司发展注入新的业务资源。尤其近期同为中国电科旗下的华东电脑被注入优质资产进行混改，拉开了中国电科乃至整个央、国企加速改革的大幕。

    　　盈利预测与投资评级： 我们维持公司2021-2023 年净利润预测4.11/4.58/5.07 亿元，对应EPS 分别为0.71/0.79/0.87 元，当前市值对应2021-2023 年PE 分别为28/25/22 倍，考虑公司产品化转型快速推进，今年继续迎来信创放量机遇，维持“买入”评级。

    　　风险提示：信创业务推进不达预期；在各细分领域市场份额不及预期。