事件:2022 年4 月28 日太极股份发布2022 年一季报，2022 年一季度公司实现营业收入18.59 亿元，同比增长18.65%，归母净利润0.19 亿元，同比减少5.08%，扣非归母净利润0.16 亿元，同比增长9.56%。业绩表现符合市场预期。

    投资要点

    营收快速增长，经营性现金流表现优异：在疫情影响下，公司2022 年一季度营收依然同比增长18.65%，体现出下游需求旺盛和公司较强的竞争力。2022 年一季度，公司经营性现金流同比增长25.06%，表现优异。2022 年，公司将继续围绕强基、创新、提升、优化的发展策略，积极投资布局新基建，推动业务转型与管理提升。

    收购完善基础软件产业体系，信创大年推动业务快速增长：公司对人大金仓的收购增资，以及对普华软件的部分股权收购已全部完成，对人大金仓的持股比例增加至51%，并持有普华软件20%的股权。通过收购和参股，公司构建起涵盖操作系统、数据库、中间件的完整基础软件体系，成为国内为数不多的全产业链数字化服务提供商。人大金仓在党政信创领域的市占率持续领先，在通信、金融、能源行业信创均有重大突破，金仓数据库的技术创新和综合服务能力获得市场高度认可。2022 年党政信创市场规模有望同比增加，公司产品在党政信创市场竞争力较高，有望迎来高速增长。

    中国电科资源支持，国企改革有序推进：中国电科将太极股份定位为集团公司网信事业核心产业平台和基础软件产业的主要平台，推动中电太极与太极股份的资源整合和协同发展。公司获得了中国电科和中电太极在政策、资金、产业资源和市场等多方面大力支持。围绕国家网信战略，立足数字化转型的新发展阶段，公司国企改革三年行动正按预定计划推进，积极以创新引领改革发展，推动国资高质量发展。公司将充分利用上市公司资本运作平台优势，在关键板块融合、优质业务板块孵化等方面持续加强与电科太极的协调发展。

    盈利预测与投资评级：公司不断加大产品研发投入，2022 年信创市场规模有望迎来放量，同时公司受到中电科资源支持，以期尽快打造“千亿市值”企业。基于此，我们维持公司2022-2024 年归母净利润预测为4.06/4.49/5.00 亿元，维持“买入”评级。

    风险提示：信创业务推进不达预期；在各细分领域市场份额不及预期。