盈利预测及评级

    我们认为公司未来增长点主要集中在几方面：1，扩产并提高生产效率；2，调节生产计划向智能终端（主要是智能手机）、PON及音响包等高利润产品倾斜；3，从简单代工到ODM方式的迁移，整合垂直产业链。此外，规模的生产水平及与客户的良好关系将有助公司保证订单的连续性和稳定性，为公司业绩增长提供支撑。

    我们预计公司2011年至2013年净利润分别增长37.90%、51.52%及44.70%，EPS分别为0.51元、0.77元、1.12元，对应PE为29.49、19.53及13.43倍。我们认为公司近年业绩将保持高速增长，维持“增持”评级并给予重点推荐，目标价20.0元。

    风险分析

    公司作为代工企业，订单饱满度具有一定不确定性。

    同业竞争下，公司虽已采取提高生产效率及扩展产业链等方法，但毛利水平是否能维持仍需根据市场供需关系确定。