投资建议：

    公司公布三季报，前三季实现营收9.79亿，同比增长8.12%；归属于上市公司股东的净利润6338.22万元，同比下降7.99%；基本每股收益0.32元。其中三季度实现营收4.12亿，同比增长21.73%，环比增长54.28%；归属于上市公司股东的净利润4138.21 万，同比增长57.51%，环比增长425.99%。我们预计2012-2013的EPS分别为0.54元、0.68元，对应PE为32倍、25倍，给予公司“推荐”的投资评级。

    要点：

    三季度收入利润均创新高。三季度公司实现营收4.12亿，同比增长21.73%，环比增长54.28%；净利润4138.21万，同比增长57.51%，环比增长425.99%，均创历史新高。

    毛利率接近历史高点。公司前三季度毛利率为14.31%，同比上升1.57 个百分点。其中三季度毛利率为17.68%，同比、环比分别上升4.38、4.77个百分点，略低于历史最高点2009年第三季度的18.12%。这主要是由于公司采取更加合理的生产经营模式，提高了产品附加值。

    受益于大客户订单，四季度增长有望延续。公司获得联想的连续订单，中标华为下半年WCDMA数据卡加工项目的40%份额及中兴通讯三个份额分别为20%、30%、20%的EPON产品，并与上海通贸签订了金额为6241万元的平板电脑等产品供应合同，因此四季度的强势增长有望延续。

    看好公司中长期发展。公司与联想结为长期战略性合作伙伴，约定视对方为最高等级的供应商、客户，且双方战略性合作的产品范围非常广泛；此外，公司通过了三星Wifi模组认证，产品将用于三星智能电视，预计明年出货量有望大幅提升。从长远来看，公司的发展值得期待。

    风险提示：下游需求减弱；原材料及人力成本上升