事件

    公司公布2012年年报，全年实现营业收入14.7亿元，同比增长18.76%；实现营业利润9170万元，同比下降19.04%；归属上市公司股东净利润8493.9 万元，同比下降13.76%；每股收益0.4元。

    盈利预测和估值

    我们认为智能终端的高速增长保证了公司代工市场的不断扩展，SMT生产线的扩展保证了新订单完成能力。

    联想智能手机、三星智能电视插件、中兴华为PON等新产品和新业务是公司2013年业绩主要增长点。前1、2季度新生产线产能尚未发挥，按月计提折旧或导致费用率有所提高，但随着产量的上升，折旧费用逐渐消化，3、4季度业绩表现将好于上半年。我们预计公司2013-2014年EPS分别为0.62和0.89元，维持“增持”评级。目标价20元。