事件：2021 年6 月30 日，公司发布2021 年半年度业绩预告，受下游多领域市场需求拉动，公司电子工艺装备及电子元器件业务进展良好，预计1H21 收入达到32.65 亿至39.19 亿，同比增长50%至80%，上年同期为21.77亿；预计归母净利润达到2.76 亿至3.31 亿，同比增长50%至80%，上年同期为1.84 亿；基本每股收益预计达到0.5603 元至0.6723 元，上年同期为0.3735 元。

    点评：1H21 业绩预告超预期，受益于半导体产业链高景气。上半年半导体产业链景气度高涨，制造产能供不应求，“扩产”和“国产化”同步进行：

    扩产方面：上半年大陆多家半导体制造企业持续扩产，其中中芯国际一季度扩充20kwpm 等效8 寸产能，华虹半导体一季度扩产18kwpm等效8 寸产能，另外长江存储、合肥长鑫、晶合集成、闻泰科技、华润微、士兰微均在扩产。根据SEMI 数据，1Q21 全球半导体制造设备订单金额同比增加51%，其中中国大陆59.6 亿美金，同比增加70%，增速高于全球平均。目前，北方华创已有包括刻蚀机、PVD、CVD、外延设备、湿法清洗、炉管等在内的30 多种产品在国内集成电路生产线上量产使用，制造产能扩产为公司上半年业绩超预期打下基础。

    国产化方面：自中美贸易摩擦以来，半导体设备国产化迫在眉睫，上半年，公司作为大陆半导体设备龙头企业，主导编制了《晶圆承载器传输并行接口规范》，该标准是北方华创主导的半导体领域第一项中国标准，同时公司主导修订了《扩散炉能源消耗规范》，随着更多行业标准的出炉，预计国产半导体设备行业有望快速发展，设备国产化进程有望加速推进，而公司作为国产设备龙头，充分受益国产化进程。

    国产设备采购比率的提升有望持续超预期。中美贸易摩擦以来，国产半导体设备材料重要性凸显，政策大力扶持，叠加国产设备的速度快、服务好、性价比高优势，国产替代比率持续提高，我们判断，未来如果大陆“非美产线”顺利投产，大陆国产半导体设备采购比率将大幅提高。

    产业转移趋势持续，看好半导体设备龙头未来5 年持续增长。半导体制造产业转移大势所趋，根据Gartner 的数据，2019 年台积电占据全球晶圆代工产能55.5%市场份额，中芯+华虹共计占到全球6.5%市场份额，大陆晶圆代工自给率仍低，预计未来5 年持续扩产，持续拉动半导体设备需求。短期来看，公司在手订单充裕，二/三季度业绩可期；长期来看，受益制造产能扩张及国产替代加速，成长趋势明确，我们看好半导体设备龙头未来5年持续增长。

    投资建议：我们看好“扩产”和“国产化”大趋势下，国产半导体龙头的成长性，上调2021-2023 年收入预测至90.48/125.24/168.78 亿元，此前预计2021/22 年为74.44/100.51 亿，上调归母净利润预测至8.89/11.02/14.81亿元，此前预计2021/22 年为6.69/9.26 亿，维持“买入”评级风险提示：中美贸易摩擦加剧，疫情带来的不可控影响，市场竞争加剧，业绩预告为初步核算结果，具体数据以2021 年半年度报告中披露为准