盈利预测与投资建议

    章源钨业钨产业链齐全，有较丰富的优质钨矿资源，公司全面向下游延伸。钨精矿价格短期震荡，刀具项目仍在调试安装，维持公司“谨慎推荐”评级，预计2012-2014年EPS分别为0.79、1.00和1.35元，对应当前股价PE为38、30和22倍。

    风险提示

    钨价下跌；刀片项目进度放缓。