IPO概况。公司以33.00元价格发行1950万股流通A股，其中网下配售390万股（超额认购倍数96.23 倍），网上发行1560 万股（超额认购倍数142倍），募集资金6.435亿元。

    新增产能巩固行业龙头地位：公司家用铝箔市场份额居国内第二，药用铝箔市场份额居国内第一。公司目前拥有4万吨铝箔和5万吨铝板带生产能力，未来仍将持续资本投入，预计未来1－2 年后在建生产线达产后公司综合铝箔和铝板带生产能力将扩充2倍和1倍，分别至12万吨/年和10万吨/年。

    持续稳定的传统市场＋高速增长的新兴市场：06－09年铝箔消费量复合增长率在33％，未来增长点来自两方面，一是日常用铝箔具有较好的持续性和稳定性，在传统市场成为家庭生活必备的消费品；二是在新兴市场的消费空间将逐步提升，目前包括中国在内的新兴市场的铝箔使用率远低于发达国家。国内供给格局进一步改善，预计2010年中国铝箔消费量将达95万吨，生产能力达150万吨，净出口量达50万吨，铝箔供大于求的现象将有所好转。

    募集资金项目为业绩增长"保驾护航"：募投项目在扩大生产能力的同时，可减少从铝锭到铝板带的利润损失，提高生产的稳定性，推进产品结构升级。

    我们预计公司10-12年完全摊薄EPS为1.05/1.52/2.30元，年均复合增长率62％，未来成长可期。结合中小板公司上市首日平均涨幅，我们预计公司上市首日涨幅在30%-50%，首日价格在42.9-49.5元。