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力生制药(002393)机构评级研报股票分析报告

 
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力生制药(002393):主打产品降压药还不是市场主流

http://www.chaguwang.cn  机构:宏源证券股份有限公司  2010-04-09  查股网机构评级研报

公司产品的主要亮点为吲达帕胺片,为国内首仿药,2009 年由医保目录乙类进入甲类,毛利率80%以上,市场份额高达32.4%。但该降压药的地位和前景如何呢?目前降压药有5 类,分别为利尿剂、β-受体阻滞剂、钙拮抗剂、血管紧张素转换酶抑制剂(ACEI)、血管紧张素Ⅱ受体拮抗剂(ARB)和α-受体阻滞剂,吲达帕胺片属于利尿剂的一种。根据SFDA 南方医药经济研究所2005-2008 年抗高血压药物市场份额前20 种药物看,降压药以钙拮抗剂为最多,如地平类降压药,占了50%以上的份额;其次为血管紧张素拮抗剂、β-受体阻滞剂也居多,如普利类、沙坦类和洛尔类;而利尿剂仅有托拉塞米排在第18 位,氢氯噻嗪排在第20 位,市场份额2008 年分别为1.73%和1.22%。可见利尿降压药目前不是降压药的主流,这也是吲达帕胺片上市20 多年销售额才突破2亿元的主要原因。不过令人欣慰的是利尿降压药份额增速较快,以托拉塞米为例,2006-2008 年市场份额增速分别为356%、96%、21%,预计吲达帕胺片未来能维持15%的稳定增长。

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