1.主营业务

    公司经营范围是“生产销售色织布、服装、纺织品”。主要产品中高档色织面料。同时兼营中高档系列衬衫、棉纱、特种纤维。产品近70%为外销。

    2.竞争优势

    设备优势——公司绝大部分设备均是业内先进设备，70%以上关键生产设备从日本、德国等纺织技术发达的国家和地区引进；技术优势——世界纺织业25 项最先进技术中，公司正在应用的有16 项，即将应用的有6 项，先进技术利用率合计达88%；客户优势——公司已经培养了长期、稳定的客户群和良好的客户美誉度。公司产品主要销往美国、日本、欧盟、香港、东南亚等国家和地区。

    3.主要风险

    人民币升值风险——公司作为外向型企业，人民币升值将直接影响公司产品竞争力，降低公司盈利能力；原料价格波动风险——公司生产主要原材料为棉纱，约占色织成本的55%左右。棉纱价格主要受棉花价格波动影响，棉花价格波动将直接影响公司生产成本；出口退税风险——2009 年4 月1 日公司色织产品、纺织品、服装出口退税率由15%提升至16%，出口退税率的上调有利于公司产品竞争力提升，但未来若市场或政策环境变化，国家对出口退税率进行调整，将势必影响公司盈利能力。

    4.业绩预测

    预期公司2010-2011 年每股收益1.7-2.17 元。

    5.询价建议

    按2010 年20 倍PE，合理估值区间34-36 元。