历史业绩成长性高，市场开拓更加进取，今年业绩有保障公司是色织面料的领先企业，是集纺纱、漂染、织布、后整理及成衣制造于一体的具有完整产业链的大型纺织企业。近三年收入和净利润复合增长率为31.43%和26.44%，成长性较高。

    公司一直重视市场开拓，上市后进一步加大投入力度，订单增长迅速，目前海外订单排满了2-3 个月；国内创新营销模式，加大现货面料营销力度，上半年国内收入增长90%，全年业绩有保障。

    行业集中度不断提高，公司增长潜力大，竞争优势明显

    目前纺织行业在人民币升值、原材料和劳动力成本不断上涨的背景下，许多中小企业生存困难，行业集中度不断提高。

    公司产品定位中高档，市场容量大；上市后稳步扩建产能；未来3-5年内加强品牌“James King”的推广，由点到面建设销售渠道，提升衬衫品牌价值，未来发展前景广阔。

    公司目前具有从纺纱、织布、到衬衣生产的一体化产业链，具有较高的成本优势和抗风险能力；公司技术与装备先进，客户资源稳定；公司地处苏中，区域资源丰富，劳动力优势明显。

    盈利预测与投资建议

    我们预计公司10-12 年全面摊薄后的EPS 分别为1.79、2.2、2.64元。公司目前市值较小，10 年给予30 倍市盈率，目标价54 元，给予“买入”评级。主要风险来自人民币升值造成汇兑损失，出口复苏低于预期，原材料价格暴涨暴跌导致毛利率水平不稳定。