公司此次发行A 股3350 万股，发行后总股本为13350 万股。公司控股股东和实际控制人为周建国。

    公司主营丝、绸、服装等产品的研发、生产和销售，集研发、生产、销售一体，产业链完善，具有一定品牌优势，产品结构多元化。07-08 年主营业务收入在丝绸行业连续3 年排名第三，并连续5 年位列行业十强。08 年梭织服装和针织服装出口分别排第二和第七。

    受行业低迷影响，08、09年收入均有下滑，但09年净利润增长15.68%。产品以出口为主，近几年外销比重维持在75%左右，涉及中高端，主要针对欧美等发达国家市场，近三年对欧美出口占出口额比重保持在70%以上，09年对美国出口占比41%，对欧洲出口占比35%，对日本出口占比4%。09年收入、利润中，服装占比60%、68%，五金占比18%、9%。

    公司“时装化、差异化、高端化”的策略避开了低端产品的无序竞争，凭借研发优势，根据市场需求变化，生产不同比例的混纺产品，服装对毛利率贡献率逐步提升。同时，公司印染业务通过价格提升，以及扩大规模、提高效率，降低成本，毛利率大幅提升。另一方面，逐步加大自产比率，压缩低毛利的五金产品比重，有效提升了整体盈利能力。

    公司已初步形成了从蚕茧收烘、缫丝织绸到成衣制作的丝绸产业链，凭借自身在产品工艺和内部管理方面的良好资质，以及对市场的大力开拓，下游聚集了一批知名优质客户，最终客户占比超过70%。自有品牌“金三塔”已具较高知名度，05-08年，连续获得行业高品质奖项，目前收入占比较低，但通过品牌的开拓和经营，未来几年将逐步提高自有品牌产品的销售，获取高端利润。

    风险提示：1）人民币升值，国际贸易摩擦加大风险；2）原材料成本继续上涨风险。

    预计公司2010-2012年每股收益为0.63元、0.89元、1.14元，给予2010年30-35倍PE，价格区间为19.6-22.4元