公司是国家火炬计划重点高新技术企业。 公司是经国家科技部认定的国家火炬计划重点高新技术企业，江苏省科技厅、财政厅、国家税务局与地方税务局联合认定的高新技术企业，江苏省经贸委认定的首批江苏省科技型中小企业，国家级南通化工新材料基地骨干企业。

    公司产品 7-ADCA市场前景广阔。7-ADCA是第三代头孢类抗生素中间体，合成路线复杂，反应难度大，市场供不应求。2007年12月被科技部、商务部、质检总局、环保总局联合认定为国家重点新产品。公司市场占有率稳定在20%左右。我们认为如果公司募集资金投资项目能够全部达产，公司市场占有率有望保持平稳上升。

    苯甲醛市场供不应求， 公司市场占有率领先。 我国苯甲醛市场处于供不应求的状态，行业竞争程度不激烈。公司目前市场占有率稳定在20%左右。

    本次募集资金将用于产能扩张。 本次募集资金项目将用于7-ADCA的迁址扩建项目和年产 500 吨的 GCLE 项目。GCLE 是第四代头孢中间体，国内市场刚刚起步，产品附加值要高于第三代头孢中间体7-ADCA。我们认为本次募集资金项目将进一步巩固公司在行业内的优势地位。

    盈利预测与投资建议。 我们预计2010-2012年公司摊薄后EPS分别为0.69元、 0.85元和1.37元。根据PE估值法，我们认为公司股价合理区间为：24.15-27.60元，“建议申购”。

    主要不确定因素。公司核心技术失密的风险；主要原材料价格和产品销售价格波动的风险。