据公司2022 年3 月30 日公告,公司近日与客户签订某装备型号红外热像仪产品订货合同,合同金额为2.69 亿元。

    据公司公告,本次签署合同占公司2020 年经审计营业收入的8.07%,将对公司经营业绩产生积极影响。本次签署合同是继前次既有型号项目大额采购后,另一重点装备型号项目的集中性采购。按照型号产品签订的相关规定,公司将在合同签署后收到大比例的预付款项,根据合同约定按期积极备货生产,以保证型号产品的如期交付。

    近年来公司军工业务持续获得跨越式发展,且多次发布重要军品中标或合同公告。2020 年公司重要合同合计金额17.93 亿元,达公司2019 年营业总收入的109.49%;2021 年公司重要合同合计金额27.21 亿元,达公司2020 年营业总收入的81.62%。

    据公司2022 年1 月8 日公告,公司于近日收到两个型号光电系统产品中标通知书,公司首次参与该类机载光电吊舱项目竞标即分别取得第一名和第二名的好成绩,体现了公司在光电系统领域独特的创新竞争优势。根据型号产品批产特性,这两个型号产品将在未来年度对公司业绩增长产生积极影响。

    我们调整盈利预测, 预计公司2021-2023 年归母净利润分别为11.51/15.49/19.97 亿元,EPS 分别为0.49/0.66/0.85 元/股,对应3 月31 日收盘价PE 为34.8/25.8/20 倍,维持“审慎增持”评级。

    风险提示:产品交付进度不及预期,新产品研发不及预期,行业竞争加剧。