投资要点

    据公司2022 年9 月2 日公告，公司全资子公司轩辕智驾近日收到广汽埃安的《零部件开发试制通知书》，轩辕智驾提交的红外（夜视）摄像头的技术方案能够满足广汽埃安的要求，可以先行开展开发试制的前期工作，由轩辕智驾承担通知书中红外（夜视）摄像头的制造供应任务。该事项对公司2022 年度经营业绩不会产生重大影响。

    据公司公告，本次合作是继公司红外辅助驾驶系统成功应用在东风“猛士科技”

    豪华电动越野车前装项目后，又一次在国内乘用车红外前装项目上完成定点，后续将按车厂节点要求随车型量产。此次轩辕智驾与东风、广汽这两大国内主流车厂的深度合作，有望加速公司后续在乘用车、商用车领域与其他车企的合作进程。

    红外热成像系统在光线不足、强光眩光、高速团雾、风沙扬尘等场景中均可清晰成像，可以全时全天候提升驾驶员视觉感知能力。随着红外探测器晶圆封装技术的成熟，新一代红外热成像避障系统成本对比之前有明显下降。据电子工程世界网，在乘用车领域，早在2000 年，红外夜视技术已应用于凯迪拉克DeVille，随后宝马、奥迪、奔驰、劳斯莱斯等部分车型也应用了红外夜视技术。

    广汽埃安（原名广汽新能源）是广州汽车集团股份有限公司旗下新能源汽车品牌。

    据中国经济新闻网9 月2 日报道，2022 年8 月，广汽埃安销售27021 台，位列国内新能源乘用车销售量第一位；1-8 月累计销售152305 台,同比增长134%。

    我们调整盈利预测，预计公司2022-2024 年归母净利润分别为12.06/15.51/19.05亿元，EPS 分别为0.37/0.47/0.58 元/股，对应9 月2 日收盘价PE 为41.6/32.3/26.3倍，维持“审慎增持”评级。

    风险提示：产品交付进度不及预期，新产品研发不及预期，行业竞争加剧。