事件：8月22日，公司发布半年度业绩报称，2016年上半年实现营业收入12.8亿元，同比增长18.76%，扣非归母净利润1.06亿元，同比增长9.06倍，EPS0.1元。预计2016年1-9月实现净利润1.4-1.6亿元，同比增长1.07-1.37倍。

    传统制冷主业、新能源三电业务、融资租赁三驾马车并驾齐驱：公司传统制冷主业继续开展降本增效，成效显著，产品结构持续优化，提高了盈利能力；新能源“电机-电控-电空调”业务，已与成都客车、四川野马、成都高原汽车、一汽客车、万向集团、珠海银通、上海大郡等国内主流电动客车制造企业形成深度合作配套，成都联腾、荆州新动力、合肥卡诺上半年合计完成2.43亿利润，超过2016年全年承诺利润2.86倍；金融租赁方面，下属富嘉租赁公司确立了“373”业务发展方向，围绕上市公司、央企、民营企业行业龙头等三类客户，重点拓展新能源汽车、健康医疗、民营院校等七个行业，报告期内完成并表，增厚业绩。

    拓展产业链至动力电池端，与国轩成立合资公司、认购亿华通1.1161%股权：公司17日公告称，拟与泸州高新区、国轩高科建设总产能10亿Ah的锂电生产线，并与国轩共同组建新公司，股权比例为35%，与国内电池龙头国轩的合作将锁定优质电池供应，在未来公司新能源整车持续放量的过程中确保其配套能力。20日发布公告称，拟以1250万元认购氢燃料电池行业的龙头企业亿华通1.1161%股权有望以此为契机切入氢燃料电池汽车零部件及整车市场。

    中植新能源股权注入依然是最大看点：公司托管的新能源整车公司中植新能源今年将大概率实现净利超过3亿元，届时将触发股权转让条款，中植新能源的注入将进一步完善公司“电池-电机-电控-电空调-整车-运营租赁后市场”的全产业链布局。

    投资建议：预计公司2016-2018年EPS分别为0.18、0.26、0.31元，对应PE分别为56.3、40.2、34.0倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级，6个月目标价12元。

    风险提示：新能源汽车推广不达标，市场竞争加剧