本轮一共有4 只中小板新股发行，分别为摩恩电气、长高集团、天马精化、松芝股份，4 只新股发行规模预计为29.99 亿元。从发行安排来看，4 只新股与农业银行网上和网下申购均重叠，与之前发行的4 只新股网上申购重叠。

    根据对中签率和涨幅的预测，我们预测摩恩电气、长高集团、天马精化、松芝股份上市首日涨幅中值分别为5%、10%、20%、10%，对应的网上申购收益率分别为0.03%、0.08%、0.12%、0.11%，对应的网下配售收益率分别为-0.31%、-0.03%、0.19%、-0.04%。

    虽然近期新股首日表现不佳，但根据我们对市场的判断，我们认为未来3个月市场下跌空间有限，且近期新股定价水平较前期新股更为合理，因此我们建议投资者可以选择本期基本面较好的新股参与网下配售。

    本轮申购建议：对于参与网下配售的投资者，建议申购天马精化。对于只参与网上申购的投资者，申购次序则为天马精化、松芝股份、长高集团、摩恩电气。

    申购策略收益率回顾：按照2010 年7 月1 日收盘数据计算，2009 年6 月新股发行重启以来，优化策略跑赢平均策略14.45 个百分点。剔除跑赢幅度最大和跑输幅度最大的两个周期，优化策略跑赢平均策略6.75 个百分点。