询价结论：

    预计公司2010、2011、2012年的最新摊薄每股收益分别为：1.07元、1.29元、1.76元，参照可比公司，我们给予公司2010年动态市盈率22-25倍，建议询价区间23.5-26.8元，中枢价值为25.2元。

    主要依据：

    1、水资源紧缺将给供排水管道行业带来大的发展机遇。目前，我国有16 个省(区、市)人均水资源量(不包括过境水)低于严重缺水线，有6 个省、区人均水资源量低于500m3。根据中国工程院重大咨询项目—《中国水资源现状评价和供需发展趋势分析》和《中国城市水资源可持续开发利用》报告，全国666 个城市中，有400 多个城市供水不足，城市人口和城市规模的不断增加，城市供水不足矛盾日益突出，到2010 年我国城市人口将增至5.5 亿，人均用水量为173 m3/年，总缺水量约为460亿m3。目前农业用水的供需缺口约为600亿m3，这两项合计达到1,060亿m3。水资源紧缺已成为我国可持续发展的“瓶颈”。为解决上述我国水资源的短缺与安全供给问题，我国提出了农业农村用水规划、城市用水规划、城市防洪排涝及第二水源的建设等一系列用水规划来解决水资源稀缺问题。要实现上述水利总体规划，大力发展管道输水系统是最重要的环节之一，这给管道生产企业带来极大的发展机遇。

    2、我国塑料管道行业。我国在塑料管材消费总量和人均消费量上与国外相比还存在较大的差距，尤其在 PVC-U 管材和PE 管材应用方面差距特别明显。2005 年，美国UPVC 管材和PE 管材总产量307.5 万吨，人均消费 12.1 公斤；日本总产量95.3 万吨，人均消费 7.67 公斤；而 2007 年我国塑料管材总产量仅350 万吨，人均消费量还不足2.70 公斤（资料来源：中国管道网）。人均的PVC-U 管材和PE 管材总消费量更低，远低于先进国家水平，因此我国塑料管行业的市场潜力还远未得到开发。根据国家建设部的资料，未来十年国内的塑料管道市场需求高达8,000 亿元。

    风险提示：

    1、市场竞争风险；2、国家宏观经济政策风险；3、原材料价格波动的风险；4、募集资金投资项目风险。