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    公司7 月14 日晚发布2022 年中报业绩预告，2022 年上半年公司预计实现归母净利润96 亿元-116 亿元，同比增长11089.14%-13420.21%；实现扣非归母净利润84.6 亿元-103.8 亿元，同比增长43625.90%-53549.51%；实现EPS 为6.50 元-7.85 元。

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    Q2 业绩持续高增。Q2 公司归母净利润预计63-83 亿元，环比增长91%-152%。Q2 碳酸锂均价47.12 万元/吨，环比增长12%；氢氧化锂均价47.27 万元/吨，环比增长25%。Q2 泰利森28 万吨/年尾矿库项目投产后爬坡，产量环比提升。公司参股公司SES 在纽交所上市，确认投资收益；参股公司SQM部分B 类股股权已出售，领式期权成功解决；预计Q2 SQM贡献投资收益环比仍有较大幅度增长。

    H 股成功发行，债务问题解决。7 月13 日公司H股上市，发行价82 港币，募资净额约为130.62 亿港元，其中约88.65 亿港元将用于偿还SQM并购贷款，剩下部分作为遂宁安居项目启动资金，债务问题基本解决。公司7 名基石投资者分别为中创新航、中国太保、LG 化学、太平洋资产、德方纳米、四川能投及紫金矿业子公司金山矿业。其中公司与LG 化学签订氢氧化锂供货协议、与德方纳米签订碳酸锂供货协议，合同约定自23 年至26 年。

    精矿产能持续扩张，冶炼产能逐步放量。目前泰利森锂精矿产能162 万吨/年，预计22 年接近满产。泰利森三期预计25 年投产，精矿产能有望达到210 万吨/年，四期扩产项目预计25 年开工，27 年投产。四川雅江措拉锂矿配套遂宁安居2 万吨碳酸锂项目正逐步恢复建设节奏，预计23 下半年投产调试。奎纳纳一期爬坡中，二期已经开始建设。参股公司SQM 在22 年锂盐产能规划到21 万吨，23 年规划到25 万吨，公司投资收益有望增厚。

    盈利预测&投资建议

    根据中报业绩预告，分别上调公司22-24 年归母净利润64%、86%、94%至249.83 亿元、296.03 亿元、311.66 亿元，EPS 分别为16.91 元、20.04元、21.10 元，对应PE 分别为5 倍、4 倍、4 倍，维持“买入”评级。

    风险提示

    锂盐价格后期走势不确定性加大；锂盐需求增速不及预期等。