财务预测与估值

    假设近年内国内VoIP牌照始终无法对民营开放，公司成长将受到一定程度抑制。我们预计二六三2010-2012年3年的销售收入分别为3.16亿，3.41亿和3.72亿元。对应EPS为0.62，0.78和0.91元。结合中小板和相关互联网公司估值，给予公司2011年27-33倍市盈率，合理定价为21-25.7元。