发展趋势：

    受通信资费下降和"移动代替固话"等因素影响,IP长途转售业务将继续下滑，目前看来全年业绩可能因多方通话业务开展进度低于预期而与去年基本持平。此外，公司短期内对italk股权增持的可能性不大。

    估值与建议：

    调整了公司的盈利结构，小幅下调2010和2010年每股收益至0.62元和0.76元，同比增长6%和23%，下调幅度分别为7%和9%，当前股价对应2010-2011年PE分别为53x和43x，处于板块估值的中高端，维持中性评级。