结论：

    公司目前三块业务除增值通信短期可能提升不多甚至有稍许下滑外，其他业务均蒸蒸日上。将上海瀚平以及iTalk 的业绩合并报表后，公司 2012 年的净利润有望超过1 亿，增长率超过 40%，而2013 年的利润较 2012年将产生翻倍，预计公司 2012-2014 年 EPS 分别为 0.43 元、0.86 元和 1.12 元，对应 PE 分别为 30 倍、15倍和 12 倍，首次给予公司“推荐”的投资评级。我们将持续关注允许民资进入电信业的政策对于公司是否将产生实质性的有利影响，日后如有必要将提高评级。