2011A公司完成营业收入2.58亿元，同比增长44.39%；实现营业利润8002万元，同比增长31.86%；归属于上市公司所有者净利润6874万元。实现基本每股收益0.61元，同比增长32.67%。分配预案：10股转增5股派1元现金股利（含税）。

    行业发展保持稳定增长。《石化和化学工业“十二五”发展规划》，十二五期间，全行业经济总量继续保持稳步增长，总产值年均增长13%左右。

    公司现在收入规模较小，并且大单在手，未来快速成长有保障。中化泉州7.74亿元订单已实现营收4013万元，2012/13预计可实现4.25/2.32亿元营收。

    公司R&D投入见效显著，拥有31项专利，申请11项。技术优势利于公司业务保持34%以上的较高毛利率水平。

    公司现金持有过多，尚需发挥更大积极作用。未来并购环保类企业利于公司业务巩固与拓展。

    盈利预测与投资建议。根据公司在手订单情况和技术储备，2012~14年EPS1.13、1.9、2.8元，对应PE26.8、16、10.9倍。公司基数小，在手订单确保快速成长，我们给出31倍动态PE，对应目标价35.1元。投资建议：推荐。

    风险提示。公司未来两年收入过度依赖中化泉州项目，若此项目进度存在滞后则会对公司收入和利润产生很大影响。