专业电线电缆制造商。公司主要从事35kV电力电缆／电气装备用电缆／裸导线的生产销售。2007-2009年分别实现营业收入6.65/9.99/9.08亿元，净利润2172/4547/5031万元，受铜材价格下降影响，收入复合增长率(16.8%)小于净利润复合增长率(52.2%)。2010年上半年，营业收入和净利润分别达到5.09亿元和2302万元，增长势头良好。电力电缆是公司主导产品，各期对收入和毛利贡献率均超过75%。

    线缆行业过度竞争，借上市之东风进军高端蓝海。电线电缆市场广阔，09年1-11月行业销售收入已超5700亿元。但我国电线电缆行业集中度过低，中低端领域竞争惨烈；而高端市场前景广阔，有资格与实力参与者数量有限，发掘高压／特种高端蓝海市场已是大势所趋。线缆行业“料重工轻”特点明显，铜材占营业成本70%以上，行业盈利能力受铜价波动影响显著，景气度的起伏也进一步对企业的规模、实力等方面提出更高要求。公司募投项目将有效改善产品结构，同时上市还能解决资金问题，提高偿债能力，在未来的行业洗牌中占据先机。

    在营销体系、费用控制、区位等方面具备优势。核心管理层行业经验丰富，紧盯优质客户，以股权为纽带打造强大的直销网络和团队。公司较强的成本转嫁能力和费用控制能力体现在高于行业平均水平的毛利率和逐年下降的费用率等方面。另外身处华东的区位优势也令公司在生产和销售等多方面深受裨益。

    风险因素：原材料铜材价格波动风险；募投产品不能通过鉴定试验的风险。

    盈利预测及估值：我们预测公司2010-2012年收入分别为12.49/14.15/16.65亿元，净利润0.79/0.99/1.26亿元，摊薄每股收益0.49/0.62/0.79元。相对估值法给出的合理股价区间为13.23-15.68元。DCF模型计算给出公司合理价值为14.37元，位于相对估值合理股价范围内。