一季度实现归属于上市公司股东净利润 1.05 亿元，同比增长146.96%；收入3.75 亿元，同比增长93.34%。

    净利润增幅低于4 月6 日的测算报告28 个百分点，原因是肉猪单位毛利大大低于2012 年下半年（单头毛利减少200~250 元左右，一季度肉猪出栏量6.31 万头，毛利减少1500 万元左右）。

    一季报预计2012 年上半年净利润增幅为30~70%。从4 月份的猪价走势来看，公司采取“顺势而为”、适当调整产品结构的方式，能够达到预计增幅的底限（30%）；随着猪价见底再入上升通道，上半年业绩增幅有望达到50%左右。

    仔猪价格和肉猪价格背离现象有望在5 月份得到扭转。

    维持全年EPS 不变的理由：猪价将在4 月份见底后反弹，全年平均猪价16.5 元/公斤左右。

    维持2012 年EPS 预测不变（2.02 元），动态市盈率为18.21 倍，估值明显偏低，维持“买入”评级，继续强烈推荐！