16年生猪出栏300万头。雏鹰模式助力公司生猪出栏量猛增。我们预测，2016年公司生猪出栏量为300万头，其中东北出栏80-100万头。公司受益于轻资产模式带来的快速扩张优势。

    　　粮贸板块正在崛起。公司具备区位优势和资源优势。公司位于粮食大省河南并拥有两条铁路专用线，在饲料原料自给自足的前提下，并行发展粮食贸易。我们认为，粮贸板块未来将成为公司另一主营业务。

    　　电竞板块吹暖风。去年电竞板块营收2-3亿元。主要通过内容变现：平台和影视公司；流量变现：明星代言，商城对接，广告赞助；产业内部收入：青训，赛事，会员转让，ip等。我们认为，在移动电竞的催化下，电竞板块将有更大的发展空间和更多变现方式。

    　　公司盈利预测及投资评级。我们长期看好公司的轻资产扩张模式和三大板块并行的发展思路和兼备的资源优势。我们预计，公司2016-2017年实现净利润分别为8.6、13.0亿元，全面摊薄EPS分别为0.82、1.24元，对应PE为14.5、9.6倍。我们维持对雏鹰3个月目标价区间为23-25元/股。维持“强烈推荐”的投资评级。