ab事le件_S：u公mm司a发ry布] 公告，2017 年上半年营业收入同比增长30.6%至17.1 亿元，归属净利润同比增长61.5%至1.99 亿元。

    　　上半年业绩高增61.5%，业绩快速增长。1）收入结构：从收入结构来看，2017年上半年清洁电能收入同比增长19.1%至3.8 亿元，毛利率下降4.1 个百分点至34.1%；清洁热能收入同比增长65.1%至7.7 亿元，毛利率下降13.8 个百分点至22.8%；冷轧钢卷收入同比增长79.0%至4.0 亿元，毛利率下降0.1 个百分点至2.3%。2）量价齐升，全年业绩高增：公司目前储备项目包括新港二期、常安二期等，后续项目陆续投产。富阳项目此前因为竞争激烈，供气价格较低；公司通过收购清园后，优化竞争格局，上调供气价格。热电业务量价齐升，全年业绩高增。公司中报预计前三季业绩增速达到30%~60%。

    　　持续外延并购，拓宽业务区域。公司上市以来，通过外延扩张方式实现区域拓展。2012 年1 月，公司以2.7 亿元收购东港热电51%股权；2013 年1 月，公司以2.7 亿元收购新港热电70%股权；2015 年8 月，公司以2.4 亿元收购清园生态60%股权；2017 年2 月，公司以1.7 亿元收购常安能源92%股权。

    　　增发募资9.2 亿元，加码主业。2017 年6 月，公司发布增发预案二次修订稿。

    　　募资金额不超过9.2 亿元，发行价不低于发行期首日前20 个交易日股票交易均价的90%。锁定期12 个月。募集资金用于收购新港热电30%股权（3 亿元）、新港热电改扩建项目（3 亿元）、溧阳市北片区热电联产项目（1.3 亿元）等。

    　　高管增持3000 万元，体现坚定信心。公司高管拟自2017 年6 月9 日起3 个月内，增持金额不低于3000 万元。目前已增持完成1500 万元，锁定期6 个月。

    　　盈利预测与投资建议。预计2017-2019 年EPS 分别为0.49 元、0.61 元、0.74元；公司业绩增速相比同行业公司较高，估值处于合理偏低位置（热电板块目前估值处于25~30 倍），给予“增持”评级。

    　　风险提示：并购项目业绩实现或不及预期；在建项目投产进度或不及预期。