投资要点：

    　　定增获批，汽车后市场战略加速落地。公司定增不超过27 亿元投资建设汽车后市场O2O 平台，近日获得证监会批文，将加速项目落地，“汽车超人”流水有望大幅增加，估计16 年/17 年/18 年分别为10 亿元/30 亿元/60 亿元，并有望于17 年四季度扭亏。

    　　汽车超人定位汽车生活服务平台， 前景光明。汽车超人作为维修保养O2O+B2C 自营平台，打通供应链，实现零部件供应商、消费者、维修店多方共赢，未来将结合汽车金融、二手车等业务，打造汽车生活综合服务平台，服务质量更高、价格更低、种类更丰富，万亿汽车后服务市场中占有一席之地。

    　　业绩增长多点开花。公司从2014 年开始相继布局EPS 环保设备、分布式光伏发电、汽车金融业务，经过前期投入和磨合阶段，目前已陆续进入正常经营轨道，考虑到三块业务盈利能力突出，预计2017 年开始将贡献较大业绩弹性。

    　　盈利预测与投资建议。公司定增获批，汽车后市场战略加速落地，汽车超人流水将快速扩展，2017 年四季度有望扭亏，当前股价较发行底价倒挂2.8%，安全边际突出。同时EPS、光伏发电、汽车金融业务逐步进入盈利轨道，业绩增长多点开花。预计2016/2017/2018 年EPS 分别为-0.16 元/0.16 元/0.44元，参考同行业估值水平，并考虑公司在细分行业的领先优势，给予2018年45 倍PE，目标价19.8 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示。系统性风险，新业务拓展不及预期。