投资要点:
事件:4 月27 日公告,公司控股股东通鼎集团,总经理蔡文杰,瑞翼信息董事长黄健,百卓网络董事长陈海滨,微能科技董事长盛建勤,在未来6 个月内,以自筹资金,拟通过二级市场、大宗交易方式直接购买公司股票,或通过证券公司、基金管理公司定向资产管理方式购买公司股票,其中通鼎集团拟增持不低于1500 万股,增持数量不超过公司总股本2%,其他分别拟增持不低于50 万股。增持人承诺本次增持公司的股票在增持期间和增持完成后6 个月内不转让。
股东增持提振市场信心。本次增持者包括公司控股股东(持股36.28%),新上任总经理蔡文杰,两家全资子公司瑞翼信息、百卓网络和控股子公司微能科技的董事长。三家子公司均是公司旗下关注度最高,发展前景广阔的子公司,是公司“一元为主,两翼齐飞”战略中,拓展互联网领域业务重要的相关子公司,是公司未来发展亮点。本次增持这通过二级市场或大宗交易方式增持公司股票,并承诺6 个月内不转让股票,体现了控股股东及管理层对公司发展的信心及对公司价值的认可,有望提振市场信心。
参股公司被收购,投资收益或增厚公司业绩。百卓网络是未来一大亮点。公司参股公司海四达电源被奥特佳收购,通鼎互联持有的海四达电源20%股权交易对价为4.5 亿元,此次交易对价较账面价值溢价214.12%,将为公司带来约3 亿元的潜在投资收益。今年2 月,通鼎互联全资收购百卓网络获证监会批复,公司和百卓网络在营销、业务两方面互补,收购完成后协同效应渐显,安全互联网市场发展是未来最大亮点。
新帅上任,前瞻布局提供持续增长动力,公司发展中长期看好。2017 年3 月,公司宣布聘任华为前高管蔡文杰先生为总经理,全面负责公司的经营管理工作。蔡总管理经验丰富,上任后坚定转型方向。新管理层到来有望给公司在激励制度、业务战略等方面带来新预期。
维持盈利预测,维持“增持”评级。预测公司2017/2018/2019 年将实现净利润8.53 亿元/10.61亿元/12.96 亿元,对应PE 为19X/15X/12X。