点评：

    正如我们在前面的深度报告中所述，外延式扩张是公司收入倍增的发动机。此次顺利竞得珠海仓储用地，既体现了政府对公司的大力支持，也体现了公司明晰的竞争战略－不断加快扩张步伐。该地块与公司现址相邻，有利于码头和管道的集约利用，节约投资成本，公司珠海库区的盈利水平有望再上一个台阶。该地块上的扩建工程将新增30 万方储罐，预计2012 年初陆续启用。

    公司设立香港子公司，以其作为并购和海外扩张的平台，具有重大意义。尤其是海外合作项目，有可能超出大家预期。

    公司IPO 成功并获得了大量的超募资金，无疑给公司的扩张插上了腾飞的翅膀。我们看好公司未来的发展前景。

    我们预测公司2010～2012 年EPS 为0.45、0.56、0.70 元。考虑到公司处于快速扩张期，给予45X PE，则估值25.2 元，维持强烈推荐评级。