投资建议

    恒基达鑫10年业绩超出市场预期，主要受益于其储罐利用效率提升及成功控制成本双重因素，2011年公司固定资产折旧年限变更将使得公司成本占营收比进一步下降；另外，公司扬州储罐项目和珠海扩产项目陆续投产，公司2012年业绩将有显著提升，目前来看，公司具有明确的发展规划和思路，并且在逐步实施。我们暂不考虑固定资产折旧年限变更及珠海项目投产预期因素，暂时维持此前对公司11-12年业绩预估，分别为0.67元和0.76元，动态PE分别为31.6倍和27.87倍，暂时维持"中性"评级。