事件描述

    华斯股份于今日公布其 2012年一季报，主要业绩如下： 公司一季度实现营业收入 8,309.19 万元，比上年同期增长 23.3% ；实现归属于上市公司股东的净利润 959.60万元，比上年同期增长 38.16%；基本每股收益 0.08 元，比上年同期增加 33.33%。

    我们认为，主营业务收入和利润均实现较大幅度增长，源于：

    1）今年客户订单提前，公司提前交货确认收入，使得销售业绩有一定增长。

    2）公司调整产品结构以及订单中价值较高产品所占比重增加，毛利率提升，使得净利润有一定增长。

    公司继续加大新产品研发和国内外市场开发，产品市场需求形势良好，销售收入稳步增长。但是由于国内外经济较为低迷，影响终端市场。我们预计公司 2012年、2013年及2014年的EPS 分别为 0.615、0.750 及0.809 元，对应目前股价PE分别为 24.21、19.85 及18.41 倍，维持“谨慎推荐”评级。