前三季度业绩同比增幅达 88%。前三季度公司实现营收 7.7亿元，同比略增 1%。归属上市公司股东净利润 2亿元，同比增 88%。其中第三季度营收 2.8 亿元，同比增 29%，归属上市公司股东净利润 5026万元，同比增 257%。公司取得免税收益，大幅减少税费提高整体收益。

    综合佣金率回升反映基金分仓和投顾增值服务提升整体收益水平。 前三季度公司实现经纪业务净收入 2.8 亿元,同比下降 40%，仍是公司最主要收入来源， 但收入占比降至较低水平为 37%， 较同期有所下降。

    前三季度交易额完成 2759亿，同比降 34%，市场份额 0.55%，保持稳定。综合佣金率 0.104%，同比增长 10.89%，但主要是因为其中有基金分仓收入增长和投顾增值服务提升整体收益水平；另外，期货交易手续费收入增长 121%收入占比可达 6%，将成为另一利润增长点，当然，这一增长可能在交易所降佣后难以为继，还待观察。另外，受市场影响客户资金大幅缩水，利息收入明显受到影响。

    投行收入和自营业务收益大幅上涨。前三季度投行业务收入 1.1亿，同比增 136%，收入占比 6%，其中第三季度实现 8450万元，同比增近5 倍，承销规模达 52 亿，债券类承销规模大幅增长；前三季度公司自营业务收益为 6574万元，较去年扭亏为盈，收入占比增长 9%，主要因自营规模为 28亿元，较年初增长 122%所带来增长。

    估值。公司将吸收合并格林期货合全资子公司大华期货，是其短期内的战略举措，长远看有助公司丰富业务结构，稳定收益。但由于期货行业也处于创新转型的阵痛期， 短期收益增长难突破。 维持中性评级。