结论：

    随着公司募投项目2.6 万吨铝合金型材和深加工生产线的逐步达产，公司产品将逐步转向高附加值深加工材，产品结构逐步优化，预计公司2012 年工业铝型材和深加工材的产量分别为：3.5 万吨和1.3 万吨，2013 年轨道交通型材项目1 万吨产能将投产，预计公司2012、2013 和 2014 年 EPS 分别为1.013、1.290 和1.369 元，我们看好公司长期投资价值，首次给予“推荐”投资评级。

    风险提示：

    1）公司工业铝型材、深加工材下游需求大幅萎缩2）公司新增产能项目进展低于预期