投资建议：天广消防是中国消防行业的领先企业和区域龙头，核心产品为自动灭火系统和消防供水系统。消防行业随国民经济的快速发展及防火、灭火需求逐年扩大而面临良好发展机遇。国内消防行业多数企业侧重于单一产品生产，配套能力较弱，个体规模小；公司依托其在产品技术领域和市场渠道方面的优势，拓展业务链，进军消防工程设计和施工领域，初具集消防工程设计、施工、服务和消防产品研发、生产、销售于一体的系统配套服务能力。我们预计公司2010-2012年主营收入分别为28872.52、40025.72和54883.86万元；归属于母公司所有者的净利润分别为4261.90、6805.53和9511.66万元；全面摊薄每股收益分别为0.43、0.68和0.95元。综合考虑同行业A股上市公司估值情况、近期中小板新股发行估值情况以及公司成长情况，我们认为选取38-42倍的2010年PE区间作为询价估值参考比较合理，得出询价区间为16.20-17.90元，对应2009年的发行后摊薄PE为50.03-55.30倍，对应2011年的PE为23.80-26.30倍。