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达华智能(002512)机构评级研报股票分析报告

 
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达华智能(002512)新股研究:国内电子标签龙头企业

http://www.chaguwang.cn  机构:国都证券有限责任公司  2010-11-17  查股网机构评级研报

1、公司主营业务为 RFID产品,主要产品为非接触 IC卡和电子标签两个系列。公司产品型号超过 250多种,产品覆盖低频、高频和超高频等各个频率段,是国内 RFID产品领域产品覆盖面最广的企业。公司产品应用领域广泛,目前主要应用于一卡通、数字化门禁、身份识别、物流跟踪、交通管理、电子证照等领域。

    2、公司主要产品在国内的市场占有率保持领先且持续增长。2007年至2009 年,公司非接触 IC卡产品的销售量在同行业内蝉联第一,国内市场占有率分别为 11%、15%和 19%;电子标签产品的国内市场占有率分别为 8%、10%和 12%。公司在小型项目的市场份额持续领先,具有显著优势,在行业中拥有较大市场份额,公司目前已成为我国最大的非接触 IC卡供应厂商。

    3、目前,我国 RFID 的实施已经进入第二阶段成长期,2008 年中国RFID 产业市场规模达 65.8亿元。在政府支持和企业推动下,中国 RFID产业得到较快发展,RFID 技术已经在社会多个领域开始应用。IDC 的数据显示,2005-2009年,我国 RFID年复合增长率约为 65.6%。Infox consulting 预测,2009到 2011年,我国 RFID产业将以 21.7%的年均增长率稳步发展,到 2011年,我国 RFID 产业规模将突破 100亿元。

    4、08 年我国 RFID标签卡产品销售量约为 81,200万张,比 2007年增长 24.92%,其中非接触 IC 卡销售量为 76,000 万张,比 2007 年增长22.58%,电子标签销售量为 5,200万张,比 2007年增长 73.33%。由于二代身份证项目的结束以及金融危机的影响,2009年非接触 IC卡的销量有所下降。但未来 3-5年内,在政府大力支持下,随着多个应用项目的推广,非接触 IC 卡将继续大规模扩张。预计未来 5 年全国非接触IC卡将有 46亿张的市场空间。

    风险提示:

    1、市场竞争加剧的风险;2、下游需求拓展的风险。

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