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恺英网络(002517)机构评级研报股票分析报告

 
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恺英网络(002517):全年业绩大幅增长 产品储备越发丰富

http://www.chaguwang.cn  机构:上海证券有限责任公司  2022-01-26  查股网机构评级研报

公司动态事项

    公司公布了2021 年全年业绩预告,公司预计实现归母净利润5.5-6.5亿元,同比增长209%-265%。

    事项点评

    新老游戏表现良好,经营业绩大幅提升

    2021 年,公司预计实现扣非后归母净利润4.3-5.6 亿元,同比增长457%-625%。业绩大幅增长得益于公司研发、发行以及投资+IP 三大业务板块的杰出表现,从产品端看,《原始传奇》、《王者传奇》、《高能手办团》等老游戏在2021 年继续保持较好的收入及利润贡献,同时新上线的《热血合击》、《刀剑神域黑衣剑士:王牌》及《魔神英雄传》整体表现良好。公司预计2021 年度非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响约在9,000-12,000 万元之间。

    产品储备越发丰富,多款重磅产品蓄势待发

    展望2022年,公司的精品游戏储备越发丰富。1月中旬,公司新上线了自研自运的奇迹类MMO手游《天使之战》,上线一周后,游戏在iOS畅销榜的排名达到第24;由腾讯代理的开放世界RPG手游《玄中记》有望于近期上线;由公司参投公司数字浣熊研发、公司独家代理发行的国风卡牌RPG《妖怪正传2》完成度较高,有望于年内登录国内外游戏市场。公司储备的其他游戏产品还包括大IP改编的《仙剑奇侠传-新的开始》、《龙神八部之西行纪》、《倚天屠龙记》、《石器时代》、《盗墓笔记》、《斗罗大陆》,以及已取得版号的原创IP产品《山海浮梦录》、《圣灵之境》等。

    盈利预测

    公司始终坚持将“聚焦游戏主业”作为公司发展的核心战略方向,不断丰富的产品储备有望推动公司业绩持续较快增长。上调公司盈利预测,预计公司2021-2023 年归属净利润分别为6.04/7.27/8.68 亿元,对应EPS 分别为0.28/0.34/0.40 元/股,对应PE 为18.36/15.25/12.77倍。维持“买入”评级。

    风险提示

    游戏行业竞争加剧、政策风险、新游戏表现不及预期风险、实际控制人变更风险、传奇版权纠纷

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