合理股价为33.1-40.0 元，预计首日价格在50 元左右。随着公司募投产能的逐步释放，预计其10-12 年摊薄后EPS 分别为1.01 元、1.38 元和1.64 元；综合考虑可比公司的估值及新上市中小板公司溢价，我们认为其2011 年合理动态市盈率为24-29 倍，对应股价为33.1-40.0 元。结合近期中小板公司上市首日平均涨幅及公司特性，预计公司首日价格在50元左右。