股权激励获证监会正式批准公司今日发布公告称，之前的股权激励方案已获证监会正式通过。激励方案为，公司拟向公司董事、高管、重要管理人员和技术业务骨干共161 人授予不超过300 万份股票期权，占公司股本总额不超过1.47%，行权价14.32元/股（经送转调整后为7.16 元/股）。有效期自限制性股票授予日起4 年。

    激励对象可在授予日起12 个月后、24 个月后、36 个月后分三期分别申请解锁所获限制性股票总量的30%、30%、40%。

    激励方案要求，公司2011 年、12 年、13 年实现归属母公司净利润不低于1.8 亿、3 亿和4.5 亿元；每年的加权平均ROE 不低于8%。

    严格的行权条件为公司快速发展打下基础我们认为，公司的行权条件对应保底净利润增幅分别为11 年65.85%、12 年66.67%、13 年50%。11、12、13 年EPS 底线分别为0.44 元、0.74元和1.10 元。严格的行权条件为公司未来的高速成长打下了坚实的基础。

    此外，李子山作为公司重点引进的掘进机采煤机团队负责人，独得最高近四分之一比例的股权激励，足以显示公司发展掘进机采煤机的强大决心。

    这也为公司有效拓宽产品线、实现新产品突破上了“双保险”。

    新产品和新客户确保业绩释放，煤井救生舱空间巨大林州重机今年新增陕煤集团等大客户。陕煤每年综采设备的采购量超过30 亿元，是龙煤集团的2.5 倍左右。此外，河南煤化工、山西阳煤、西山煤电等也是公司潜在的大客户资源。

    我们认为林州重机在新业务领域的开拓将超出预期。除掘进机采煤机外，公司的井用救生舱有望在今年打开销售空间。国家安监总局要求“矿井必须在距离工作面500 米范围内建设避难硐室或设置救生舱”。根据规定，所有煤矿企业在2013 年之前必须装备救生舱。目前全国有1.5 万个煤矿企业，以单台产品250 万元计算，整个市场空间在370 亿元。我们了解到，龙煤集团今年救生舱的采购金额将达到5 亿元，公司作为龙煤的战略合作伙伴，将优先拿到其中部分订单。

    预计2011-2013 年EPS 0.50、0.85、1.15 元，“买入”评级我们看好公司新产品的增长前景及新客户的拓展能力。预计公司2011-2013 年EPS 0.50、0.85、1.15 元，目标价22.5 元，维持“买入”评级。