投资要点：

    　　事件：公司发布2021 年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润4.16-5.11 亿元，同比增长120%-170%，基本每股收益为0.79-0.98 元/股，去年同期0.36 元/股。

    　　取预告累计增速均值145%计算，则2021 年上半年公司累计实现归母净利润4.63 亿元，其中21Q2 单季归母净利润2.81 亿元， 同比增长89.9% 。分季度看，20Q2/Q3/Q4/21Q1/21Q2 单季归母净利润分别为1.48 亿/3.13 亿/2.97 亿/18.2 亿/2.81亿元，增速分别为45.1%/85.8%/34.4%/338.7%/89.9%。公司新建生产基地产能逐步释放、生产效率稳步提升，带动公司收入利润继续快速增长，彰显出极强的管理能力和竞争优势。

    　　优秀的经营管理能力不断得到验证。21 年上半年钢材价格快速上行，市场担心成本上行挤压钢结构加工企业利润空间、同时客户需求下降对公司排产造成较大负面影响，但是公司凭借优秀的市场开拓能力、存货管理水平，有效抵御原材料价格大幅波动对企业的负面冲击，21 年上半年依旧实现业绩的大幅增长，再次证明了其突出的经营管理能力。存货管理，20Q4 起公司加大备货，21Q1 存货达到64.9 亿元，高存货储备抵消了钢价上涨对公司的不利影响；经营排产，公司20Q1/20Q2/20Q3/20Q4/21Q1 分别实现钢结构加工量29.9万吨/65.4 万吨/71.1 万吨/84.2 万吨/68.7 万吨，其中21Q1 单季度钢结构加工同比增长129.8%，排产加工数据都在验证通道之中。2020 年底公司已具备钢320 万吨钢结构加工产能，在产能扩张期产能利用率提升至78.4%。公司预计22 年底将具备500 万吨产能，充分显示出其突出的行业竞争实力和订单转化能力。

    　　突破管理瓶颈后的规模优势具备极强壁垒。在采购环节，公司与主要供应商签订长期供货合同，大批量采购具备一定议价能力；在生产环节，一方面通过合理排产有效降低钢材损耗，另一方面依托强大的加工能力实现合同交付；在销售环节，能够满足国内外大型客户不同类型、不同要求的个性化订单需求，尤其是一些制造难度高、精度要求高、工期紧的订单能保证交货期及产品质量。公司近年新签订单实现快速增长，材料类订单已从17 年61 亿元快速提升至20 年172 亿元，20 年公司继续在涡阳、金寨、南川增加工业土地储备。2021Q1 公司累计新签合同52.42 亿元，全部为材料订单，较2020 年同期增长92.01%，21Q2 又相继拿下湖北鄂州民用机场等大型钢结构加工业务。

    　　维持盈利预测，维持增持评级：预计公司 21-23 年净利润分别为10.29 亿/13.06 亿/16.36 亿元，对应增速29%/27%/25%，对应 PE 分别为 30X/23X/19X，维持增持评级。